Irrational Exuberance เอาชนะฟองสบู่ หยั่งรู้สัญญาณตลาดล่ม Robert J. Shiller (โรเบิร์ต เจ. ชิลเลอร์)

เอาชนะฟองสบู่ หยั่งรู้สัญญาณตลาดล่ม Irrational Exuberance จับจังหวะซื้อขายหุ้นในตลาด จากบทเรียนประวัติศาสตร์ของฟองสบู่ ผลงานชั้นครูของนักเศรษฐศาสตร์รางวัลโนเบล ผู้ทำนายเหตุการณ์ฟองสบู่แตกในปี 2000 และ 2008 ผู้เขียน Robert J. Shiller (โรเบิร์ต เจ. ชิลเลอร์) 592 หน้า ขนาด 142 x 210 x 30 มม. น้ำหนัก 675 กรัม "โรเบิร์ต เจ. ชิลเลอร์" นักเศรษฐศาสตร์รางวัลโนเบลแห่งมหาวิทยาลัยเยล ได้ศึกษาประวัติศาสตร์ตลาดหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ในช่วงเวลามากกว่า 100 ปี จนกลั่นกรองออกมาเป็นองค์ความรู้แก่นแท้ถึงการ เกิดขึ้น-ตั้งอยู่-ดับไป ของตลาดฟองสบู่ และสามารถทำนายฟองสบู่แตกถูกต้องทั้ง 2 ครั้ง คือฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000 และฟองสบู่ซับไพรม์ในปี 2008 ดัวยอัตราส่วน CAPE ที่มีรากฐานสืบขึ้นไปถึงความคิดของเกรแฮม ปรมาจารย์แห่งการลงทุนแบบเน้นคุณค่า ภูมิปัญญาชั้นสูงว่าด้วยวงจรชีวิตของฟองสบู่ทั้งหมดนี้ สรุปรวบยอดอยู่ในบทนิพนธ์คลาสิก "เอาชนะฟองสบู่ หยั่งรู้สัญญาณตลาดล่ม" ฉบับภาษาอังกฤษจัดพิมพ์โดยสำนักพิมพ์แห่งมหาวิทยาลัย Princeton เพียงเข้าใจวงจรชีวิตจของฟองสบู่จากประวัติศาสตร์ โอกาส "รวยฟ้าผ่า" จากตลาดก็จะเป็นของคุณ! สารบัญ สารบัญภาพและตาราง บทนําฉบับพิมพ์ครั้งที่ 3 เค้าโครงของหนังสือเล่มนี้ บทนำฉบับพิมพ์ครั้งที่ 2 ปี 2005 บทนำฉบับพิมพ์ครั้งที่ 1 ปี 2000 กิตติกรรมประกาศ บทที่ 1 ตลาดหุ้นจากมุมมองทางประวัติศาสตร์ ราคาเทียบกับกำไร ช่วงเวลาอื่นๆ ที่ราคาหุ้นจัดว่าอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับกำไร ความกังวลเกี่ยวกับอาการตื่นเต้นไร้ตรรกะ บทที่ 2 ตลาดพันธบัตรจากมุมมองทางประวัติศาสตร์ อัตราดอกเบี้ยและอัตราส่วน CAPE อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง บทที่ 3 ตลาดอสังหาริมทรัพย์จากมุมมองทางประวัติศาสตร์ อดีตอันยาวนานของราคาบ้าน แนวโน้มเพิ่มขึ้นของราคาไม่มีอยู่จริงในระยะยาว ทำไมราคาบ้านที่แท้จริงจึงไม่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นที่ชัดเจน? ความตื่นเต้นไร้ตรรกะในอดีตและปัจจุบัน บทบาทของสถาบันการเงินในฟองสบู่ตลาดบ้าน เส้นทางต่อจากนี้ ส่วนที่ 1 ปัจจัยทางโครงสร้าง บทที่ 4 ปัจจัยสะสม: อินเทอร์เน็ต การแพร่กระจายของระบบทุนนิยม และเหตุการณ์อื่นๆ ปัจจัยสะสม 12 ประการที่ขับดันช่วงท้ายของ การพองฟูแห่งสหัสวรรษช่วงปี 1982-2000 ปัจจัยสะสมที่นำไปสู่ฟองสบู่สังคมแห่งการเป็นเจ้าของในปี 2003-7 ปัจจัยสะสมที่นำไปสู่ฟองสบู่ภาวะปกติใหม่ บทสรุป บทที่ 5 กลไกขยายขนาด: กระบวนการที่ทำให้เกิดแชร์ลูกโซ่ตามรรรมชาติ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เปลี่ยนแปลงไป ข้อสังเกตบางประการเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของนักลงทุน ผลสำรวจเกี่ยวกับการคาดการณ์ หลักฐานเกี่ยวกับการคาดการณ์จากผลสำรวจ ความสนใจของสาธารณะที่มีต่อตลาด ทฤษฎีวงจรย้อนกลับของฟองสบู่ ความรับรู้เกี่ยวกับกลไกย้อนกลับและฟองสบู่ของนักลงทุน แชร์ลูกโซ่ในฐานะวงจรย้อนกลับและฟองสบู่ที่เกิดจากการเก็งกำไร การฉ้อโกง การบิดเบือน และการโกหกด้วยเจตนาดี ฟองสบู่ที่เกิดจากการเก็งกำไรในฐานะแชร์ลูกโซ่ที่เกิดขึ้นเองตามธรรมชาติ กลไกย้อนกลับและกลไกย้อนกลับระหว่างกัน ของตลาดหลักทรัพย์และตลาดอสังหาริมทรัพย์ ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับอาการตื่นเต้นไร้ตรรกะและกลไกย้อนกลับ ส่วนที่ 2 ปัจจัยทางวัฒนธรรม บทที่ 6 สื่อมวลชน บทบาทของสื่อข่าวในฐานะเป็นรากฐานการเคลื่อนไหวของตลาด สื่อมวลชนปลุกปั่นการโต้เถียง การรายงานเกี่ยวกับแนวโน้มตลาด การทำลายสถิติที่เกิดขึ้นบ่อยเกินไป จริงหรือที่การเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นครั้งใหญ่มักเกิดตามหลังข่าวสำคัญ? ข่าวตามกระแส การไม่มีข่าวในวันที่ราคาเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ข่าวในฐานะปัจจัยสะสมที่ทำให้คนแห่เข้ามาสนใจ ข่าวในช่วงตลาดหุ้นถล่มปี 1929 ข่าวในช่วงตลาดหุ้นถล่มปี 1987 วัฒนธรรมของสื่อมวลชนระดับโลก บทบาทของสื่อมวลชน ในการกระจายความคิดเกี่ยวกับฟองสบู่จากการเก็งกำไร บทที่ 7 แนวคิดเศรษฐศาสตร์ยุคใหม่ การคิดบวกในปี 1901: ยอดสูงสุดของศตวรรษที่ยี่สิบ การคิดบวกในทศวรรษที่ 1920 แนวคิดยุคใหม่ในทศวรรษที่ 1950 และ 1960 แนวคิดยุคใหม่ในตลาดกระทิงแห่งทศวรรษที่ 1990 แนวคิดยุคใหม่ในฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ จุดจบของแนวคิดยุคใหม่ บทที่ 8 ยุคใหม่และฟองสบู่รอบโลก เหตุการณ์ครั้งยิ่งใหญ่ที่สุดในตลาดหลักทรัพย์ เรื่องราวที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงราคาครั้งใหญ่ จุดสิ้นสุดของยุคใหม่และวิกฤติการเงิน อะไรที่มีขึ้น (ลง) ก็ต้องมีลง (ขึ้น) ส่วนที่ 3 ปัจจัยทางจิตวิทยา บทที่ 9 จุดอ้างอิงในใจเกี่ยวกับตลาด ตลาดกับจุดอ้างอิงเชิงปริมาณ ตลาดกับจุดอ้างอิงจากแนวปฏิบัติ ความมั่นใจเกินพอดีกับการตัดสินใจด้วยสัญชาตญาณ ความบอบบางของจุดอ้างอิง: ความยากในการคิดล่วงหน้าก่อนที่การตัดสินใจในอนาคตจะมาถึง บทที่ 10 พฤติกรรมหมู่และการแพร่กระจายแบบโรคระบาด อิทธิพลทางสังคมและข้อมูล ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์เกี่ยวกับพฤติกรรมหมู่และการถ่ายทอดข้อมูล การประมวลผลข้อมูลและการพูดปากต่อปาก การสื่อสารแบบตัวต่อตัวเทียบกับการสื่อสารของสื่อมวลชน การนำทฤษฎีการแพร่กระจายแบบโรคระบาด มาใช้วิเคราะห์การสื่อสารแบบปากต่อปาก แนวคิดในใจมนุษย์ที่ขัดแย้งกัน ความสนใจที่เปลี่ยนแปลงไปตามสังคม คนไม่สามารถอธิบายความสนใจที่เปลี่ยนไปได้ สรุปเนื้อหาส่วนที่ 3 ส่วนที่ 4 ความพยายามที่จะทำให้ ความตื่นเต้นเป็นเรื่องมีเหตุผล บทที่ 11 ตลาดที่มีประสิทธิภาพ การเดินแบบสุ่ม และฟองสบู่ แนวคิดพื้นฐานที่ว่าตลาดมีประสิทธิภาพและราคามีการเดินแบบสุ่ม ความเห็นเกี่ยวกับ “เซียนหุ้น” ตัวอย่างของราคาที่ผิดพลาดที่ “เห็นได้อย่างชัดเจน” ข้อจำกัดของการขายชอร์ตและเหตุที่ราคาผิดพลาดคงอยู่นาน หลักฐานเชิงสถิติของราคาที่ผิดพลาด การเปลี่ยนแปลงของกำไรและการเปลี่ยนแปลงของราคา ประวัติศาสตร์ของความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วน P/E และอัตราผลตอบแทนในระยะยาวที่ตามมา อัตราดอกเบี้ยในฐานะตัวบ่งชี้ว่าผลตอบแทนของหุ้นจะอยู่สูงกว่าพันธบัตร การเปลี่ยนแปลงของเงินปันผลและราคา ความผันผวนส่วนเกินและภาพรวม ฯลฯ